Référence des ratios
Méthodes de calcul — 14 ratios financiers utilisés dans ce projet
CFA Level 1
HEC Montréal
IFRS / GAAP
⚠ Différence vs HEC
Analyse de l'exploitation — Marges
| Ratio | Formule | Norme indicative | Standard | Commentaire |
|---|---|---|---|---|
| Gross Profit Margin Marge bénéficiaire brute |
Profit brut / Revenus × 100 | Variable selon secteur Tech : ~55% | Épicerie : ~25% |
CFA HEC | Rentabilité après coûts de production directs. Indique l'efficacité de la chaîne de valeur. |
| Operating Margin Marge d'exploitation |
EBIT / Revenus × 100 (Résultat d'exploitation / Ventes) |
> 10% = Bon > 20% = Excellent |
CFA ⚠ HEC | Projet : EBIT (Résultat exploitation). HEC mentionne parfois EBITDA (BAIIA). Convergent en pratique — EBIT est le standard CFA. |
| Net Profit Margin Marge bénéficiaire nette |
Résultat net / Revenus × 100 | > 5% = Acceptable > 10% = Bon |
CFA HEC | Profitabilité finale après toutes les charges, impôts et intérêts. Métrique clé de la rentabilité globale. |
Analyse des actifs — Efficacité opérationnelle
| Ratio | Formule | Norme indicative | Standard | Commentaire |
|---|---|---|---|---|
| ROA Rendement de l'actif |
Résultat net / Total actif × 100 | > 5% = Bon > 10% = Excellent |
CFA HEC | Retour généré par chaque dollar d'actif. Varie fortement par secteur (banques : ~1%, tech : ~15%). |
| Asset Turnover Rotation de l'actif |
Revenus / Total actif | Détail : > 1.0x Capital-intensif : > 0.5x |
CFA HEC | Revenus générés par chaque dollar d'actif. Complément naturel du ROA via la décomposition DuPont. |
| DSO Délai de recouvrement clients |
Comptes clients / Revenus × 365 | < 30j = Excellent < 45j = Acceptable > 60j = Attention |
CFA HEC | Jours pour convertir les ventes en encaissements. Un DSO élevé peut signaler des problèmes de recouvrement. |
| DIO Délai de rotation des stocks |
Stocks / Coût des ventes × 365 | Épicerie : < 20j Industriel : < 60j Aéro : < 200j |
CFA HEC | Jours d'écoulement des stocks. Selon secteur — un DIO élevé dans l'aérospatiale est normal. |
| DPO ✦ Délai de règlement fournisseurs |
Comptes fournisseurs / Coût des ventes × 365 | 30–45j = Normal > 60j = Levier fort < 20j = Trop rapide |
HEC IFRS | Jours avant paiement des fournisseurs. Un DPO élevé améliore la trésorerie mais peut tendre les relations. À analyser avec DSO+DIO (cycle d'exploitation). ✦ Ajouté v2.5.0 |
Analyse du financement — Liquidité & Endettement
| Ratio | Formule | Norme indicative | Standard | Commentaire |
|---|---|---|---|---|
| Current Ratio Ratio de liquidité générale |
Actif courant / Passif courant | > 1.5x = Bon > 2.0x = Très bon < 1.0x = Risque |
CFA HEC | Capacité à couvrir les dettes à court terme avec les actifs courants. En dessous de 1, l'entreprise peut manquer de liquidité. |
| Quick Ratio Ratio de liquidité immédiate |
(Actif courant − Stocks) / Passif courant | > 1.0x = Bon < 0.5x = Fragile |
CFA ⚠ HEC | Projet : (Actif courant − Stocks) / Passif courant — standard CFA. HEC utilise (Trésorerie + Placements) / Passif courant (version plus stricte). Les deux sont valides. |
| Leverage (D/E) Ratio de levier financier |
Dette financière totale / Capitaux propres | < 1.0x = Prudent 1–2x = Acceptable > 3x = Attention |
CFA ⚠ HEC | Projet : Dette financière / Capitaux propres. HEC utilise Actif total / Capitaux propres (equity multiplier — inclut toutes les dettes). Le ratio CFA mesure le risque financier pur. |
| Debt Ratio ✔ Ratio d'endettement global |
Total passif / Total actif | < 0.50 = Solide 0.50–0.65 = Acceptable > 0.75 = Risqué |
HEC IFRS | ✔ Corrigé v2.5.0 : Total Passif / Total Actif (toutes dettes et obligations). Ancienne formule : Total Debt / Total Assets (dette financière seulement — trop restrictif). |
| Interest Coverage Couverture des intérêts |
EBIT / |Charges d'intérêts| | > 3x = Acceptable > 5x = Bon > 10x = Excellent |
CFA ⚠ HEC | Projet : EBIT / Intérêts — standard CFA. HEC utilise (Résultat avant impôts + Intérêts) / Intérêts (EBT+I)/I. Différence mineure : l'EBIT est plus conservateur. |
| ROE Rendement des capitaux propres |
Résultat net / Capitaux propres × 100 | > 12% = Bon > 20% = Excellent |
CFA HEC | Retour sur investissement des actionnaires. Élément central de la décomposition DuPont (ROE = Marge × Rotation × Levier). |
Score de Santé Financière — Algorithme propriétaire
Le score (0–100) compare chaque ratio au benchmark sectoriel correspondant. Chaque ratio est pondéré selon son importance :
Gross Margin12%
Operating Margin12%
Net Margin10%
ROA10%
Current Ratio8%
Leverage8%
Debt Ratio8%
Interest Coverage8%
Asset Turnover4%
DSO4%
DIO4%
DPO4%
Quick Ratio4%
ROE4%
Un ratio indisponible est exclu du calcul (pondération redistribuée). Benchmarks recalibrés par secteur.